暴雪缺席2019Gamescom科隆遊戲展
買了一套房,暴雪缺席卻虧了5000萬 大二那年,通過創業他有點小積蓄,爸媽就催促他趕緊買一套房。
在地鐵裏麵辱罵、科隆遊戲推搡、搶手機就是錯了。《北京晚報》2016年7月19日報道,暴雪缺席記者經過調查,發現地鐵掃碼的多是假創業、真營銷,先掃碼掙“小錢”,再賣產品掙“大錢”。
事情就是這樣一件事,科隆遊戲接下來,讓我們好好來聊聊這件事情的源頭——地鐵掃碼。”目前,暴雪缺席網上也有一些關於掃碼的揭露:暴雪缺席 知乎網友@Katy家怡還爆出了掃碼的“自主創業的女孩們”的朋友圈: 看到這,大家應該明白了,掃碼的大多隻是披著“創業”的外衣,從事微商、直銷等工作。對於17歲男子,科隆遊戲他的做法當然不對。在視頻中我們可以看到,暴雪缺席在他們發生衝突時,眾人如看客般在圍觀,有人錄視頻,有人打電話報警,卻沒有人能站出來,拉開他們。正如和菜頭在微信公號“槽邊往事”中所說:科隆遊戲地鐵是公共交通工具,它是一個公共場所。
如果他將女孩推出地鐵門的時間再晚一點,暴雪缺席她是不是會被夾傷,甚至死亡?縱使,剛開始,這個男孩是被騷擾,但是,他也有文明處理這件事情的選擇。科隆遊戲還記得電影《搜索》嗎?網絡暴力對於一個人的傷害是無法估計的。根據淩鵬的研究,暴雪缺席其實在2003到2004年第一次炒作時,那時候是雙匯,萬科,中興通訊,煙台萬華,同仁堂,金融街等。
也就是說,科隆遊戲60年代選出來的“漂亮50”讓投資者最後吃藥的概率並不高。A股“漂亮50”更多是一種交易上的smart-beta“漂亮50”從本質上應該是一種alpha選股模式,暴雪缺席從各個行業中挑選出競爭力最強的一批公司,暴雪缺席認為他們長期增長會超越行業增速,獲得超額收益。一切皆是輪回從一個長周期來看,科隆遊戲A股有明顯的沒幾年換一種風格的狀態。如果2C,暴雪缺席結合強品牌容易做到集中度提高。
從2015年下半年開始,到今天又成了價值股的天下。那個時候,市場將的是商業模式,一談基本上就是輸在起跑線。
從時代背景角度看,“漂亮50”往往誕生於經濟轉型,低通脹的時代。中國最市場化的行業其實就是互聯網。寶麗來達到了90倍,麥當勞85倍,迪斯尼82倍。從純資金麵博弈的角度看,當一個股票沒有買盤以後,其股價也自然見頂了。
也就是說,從本質看今天的“漂亮50”標簽,和當年的“互聯網入口”,各類XXX金融標簽是類似的,成為了一種炒作的題材。特別是2014年白馬股集體暴跌,當時我寫過一篇文章:白馬股暴跌,因為你的初戀已過。所以在一年前,我們並不是自下而上,而是自上而下以一種風格的角度推薦了“漂亮50”這個版塊。當大家找不到Beta的方向時,同時又麵臨持有現金不斷貶值風險,這時候將手上的現金持有買入各行各業的龍頭公司,會是一種最安全的做法。
這些好公司本身沒有太大問題,但是一旦被打上了某種標簽,就會帶上典型的A股博弈特征。同時,正因為這批公司在被不斷買入後出現了上漲,又強化了投資者的這種邏輯。
60年代的時候,美國GDP為4.6%,對應2.3%的通脹;歐洲GDP為5.2%,對應3.2%的通脹。在任何一次輪回中,市場都會進入某個亢奮的階段。
那麽未來刺破“漂亮50”泡沫的會有哪幾個驅動力呢?首先,我前麵說過“漂亮50”能起來的背景就是高增長,低通脹。但是如果我們看下圖,美國的“漂亮50”就是同一批股票。在不同階段,市場都有不同特征的主線。無論價值還是成長,在長周期的維度都能取得優秀的收益率。當年這些股票都號稱onedecision股票。可能類似於茅台,雲南白藥,格力電器,美的集團,這些長期業績增長的好公司會一直在名單中,但是其他公司會不斷發生變化。
在幾百年前,牛頓爵士就定義了地心引力規則,無論是個體,還是公司,甚至整個國家,最終都無法在時間長河中擺脫地心引力對我們的約束。在我們文章推出後,A股的“漂亮50”公司也繼續上漲:貴州茅台漲幅60%,老板電器漲幅44%,索菲亞漲幅41%,恒瑞醫藥漲幅36%,海康威視漲幅62%,。
到了今天,市場又重新再說估值,說“漂亮50”,每次聚會如果手裏沒有茅台,沒有白酒家電,就感覺低人一等。刺破“漂亮50”泡沫的幾個驅動力Whatgoesup,mustcomedown.Thisisthelawofgravity。
對於中國機構的持倉,我沒有做過多少量化研究。即使到今天,這批股票中的大部分公司還是各個行業的龍頭。
自然規律的黑夜和白天,太極中的陰陽交錯都是。白酒,家電中的好公司就應該上漲,茅台就應該獲得遠超行業同行的估值。從這點看,美國“漂亮50”和目前中國經濟的時代背景非常類似。從美林時鍾上看,滯脹周期是非常不利於權益資產表現的,中國過去十年我印象比較深的就是2008和2011年,其中2011年出現股債雙殺,2008年也是一輪大熊市。
這些公司中出現地雷,以及停止增長的公司並不多。那時候市場流行的是商業模式,是通過收並購長大的資產證券化,是行業邏輯,是互聯網流量思維。
從行業分布上我們也能看到,美國的“漂亮50”行業分布很廣,是真正各個行業中的龍頭股。小到我們的投資,大到我們的生命,很多事情都是在輪回。
第四,偽龍頭公司的估值溢價。到了2012到2013年,又增加了海康,大華,傑瑞,富瑞特裝,碧水源等。
情緒的狂熱,發散到最後的一致性預期,索羅斯的反身性在A股看都是如此有效。所以過去一年多在流量紅利結束後,我們看到的是大平台互聯網公司業績增長越來越好,而許多VC投資的創業小公司一個比一個難以生存。大意是,想都不要想,買入持有就行。騰訊,阿裏,網易,微博,陌陌的市場份額提升,也給他們帶來了合理的估值溢價。
但是在目前的A股,“漂亮50”更多帶有一種Beta屬性。在2000年鼎盛時期,美國市值最大的前20家公司占據了市場40%的份額。
而之後,在1982年開始的美國最大一波牛市中(指數從1000點上漲到了10000點以上),這些“漂亮50”公司依然是這波牛市中的生力軍。此時大家都意識到依靠基建的方式無法持續推動美國經濟,但新經濟的苗頭還沒看到。
漂亮50在這個6年的熊市中,整體下跌了23%,跑輸市場15%。其次,就是以長周期維度去做投資,基於行業,公司的基本麵,產業背景和邏輯。
相关阅读
- 歐尚科賽GT將三季度上市 搭載2.0T動機
- 這兩位部級領導同時擔任人大代表政協委員
- 粉絲演唱會上求婚 王力宏焦急圍觀:不要擋到我
- 如何炒股才賺錢?給股市小白的三條忠告
- 波音客機又出事!空中起火 發動機不斷噴出火焰
- LPGA秀傑公開賽決賽集錦 李旻智贏LPGA第5冠
- 第9期|李廣濤:東風標致迎品牌價值提升年
- 對賭的代價:馮小剛和鄭愷需補償華誼兄弟近8800萬
- 皮爾斯:字母哥必須打出野獸表現 否則係列賽就結束了
- 交易所:上周新增報會企業13家
- 吉林古風校花飄逸動人
- 容閎為何拒絕太平天國封爵
- 住宅工程質量保險來了
- 神奇夥伴在哪裏 2018-10-21 期
- 郭碧婷穿長裙紮麻花辮滿臉幸福
- 廣州未來3年增投40萬輛共享單車
- 艾蓮娜公主第1季多練習多熟悉就能做到公主排除萬難蛻變女王
- 印度德裏西南部化學工廠發生火災 暫無傷亡報告
- 這些明星已經紅了幾十年,卻仍然是潮流界的標杆
- 女子認識“男友”1個月借出25萬 真相卻令人憤怒
- 中信證券:“盈利底”深度已明,經濟將延續企穩態勢
- 沒冰淇淋機,也能做冰..
- 團貸網案通報:凍結54億元 扣押2架飛機和50套房產
- 爸爸開網約車 10歲女兒寫紙條“求包容”
- 華誼兄弟淨利虧損12億 馮小剛需賠近7000萬補業績
- 美國納斯卡再現災難性事故 “最漫長翻車”座駕損毀嚴重
- 首條無線充電公路邊走邊充好嗨呦
- 關塔那摩基地指揮官被解除職務,美軍稱對他“喪失信任”
- 劉詩詩產子!48歲新晉奶爸吳奇隆竟然做了這種準備?
- 日本向國際乒聯遞交抗議信 伊藤早田輸中國因誤判
- 全通教育2018實現營收8.4億元
- 科創板基金最全投資指南
- 他們3年幹了30多年的事
- 世乒賽-馬龍男單三連冠比肩莊則棟
- 一個都不能少:六老漢治沙
- 美國西雅圖起重機意外墜落 華裔女大學生被砸身亡
- 家居企業為何不再爭湧上市?
- 明明:如何看待美元強勢和美國一季度GDP超預期?
- 解讀習近平主席世園會開幕式重要講話
- 熬夜不僅讓人頭禿 還會使心髒停跳!
- 全新一代奧迪Q3 全方位升級
- 樸有天首次承認吸毒事實,此前曾多次堅決否認
- 首度披露 重慶公安局原局長何挺下屬被雙開
- 身上的黑痣也可能是癌?
- 一季度中國經濟超預期的“底氣”在哪?(圖)
- 《全職高手之巔峰榮耀》首曝海報 電競少年出征
- 馬斯克:特斯拉下一代跑車續航超1000公裏
- 全麵升級 實拍全新奧迪Q3
- 草間彌生“進行時” 為上海“定製”
- 國安要逼出個冠軍!恒大曾慘死此招,泰國大連相繼送命
- 蘋果下架多款「屏幕使用時間」類應用
- A股五月行情預判 機構稱謹慎看待結構性調整
- 暴雨致路麵塌陷大坑 一電動車不慎墜入
- 盤點北京排隊去吃的川菜館子!10碗米飯都擋不住!
- 她被男私生飯跟蹤5年,每次回頭都能看到他的人影…
- 曝湖人已退出濃眉交易
- 科爾批技犯累積禁賽製度盼改革:季後賽走更遠反不利
- 絕地求生吸金55億過半來自亞洲
- 劉詩詩台北順產金牛座男孩 吳奇隆當爸報喜
- 三大通信運營商布局試驗網:5G全麵商用還要多久?